Крах Титанов - Грег Фаррелл Страница 38

« Сеть из 16 000 финансовых консультантов Merril была предметом зависти остальных участников рынка. Она управляла активами на 1,5 триллиона долларов, и доходы, которые эти активы ей приносили, позволяли Merrill Lynch оставаться на плаву во время спадов »

Крибиоре и Рис рассказали также о трудностях, перед лицом которых оказалась компания, о катастрофе, связанной с ипотечными ценными бумагами и другими долговыми инструментами. Крибиоре, как и О’Нил до него, был в восторге от успеха Goldman Sachs. Крибиоре знал, что в 1994 году, когда у Goldman Sachs началась полоса неудач, Джон Тейн – 38-летний финансовый директор – помог инвестбанку провести реорганизацию деятельности по управлению рисками, превратив ее в предмет зависти других участников рынка.

Когда Тейн изложил свои взгляды на то, что необходимо сделать, чтобы улучшить положение Merrill Lynch, директора смогли по достоинству оценить его. Было очевидно, что он знает и понимает те негативные и дестабилизирующие последствия, вызванные ухудшением ситуации с закладными. Его замечания экспромтом о положении Merrill были весьма точными.

Но было в нем что-то еще, чему невозможно было дать количественную оценку в резюме или оценить по его ответам на их вопросы. Он выглядел как человек, подходящий для этой работы. Высокий, с квадратной челюстью, прямой осанкой и фигурой атлета, он был способен вести в бой мужчин и женщин. Он был генералом среди солдат.

Тейн был одним из нескольких кандидатов, которых без экзаменов приняли в Гарвардскую школу бизнеса

Тейн носил очки, которые, казалось, лишь усиливали ярко-карий цвет его глаз. Они также усиливали образ Кларка Кента – Супермена, который сложился благодаря успешно проведенной им реструктуризации Нью-Йоркской фондовой биржи. Выступая за команду борцов Массачусетского технологического института, Тейн получил степень по электротехнике и был одним из нескольких кандидатов, которых без экзаменов приняли в Гарвардскую школу бизнеса. С таким прекрасным академическим образованием его приняли на работу в Goldman Sachs.

Увольнение Стэна О’Нила из компании стало результатом не столько неожиданных убытков, сколько страха, который они вызвали у него. Вместо решения проблемы и привлечения нового капитала он захотел продать Merrill Lynch более крупному банку. Крибиоре задал Тейну вопрос напрямик: что он думает о возможности проведения реструктуризации Merrill Lynch или надо будет искать покупателя?

Тейн сказал, что ее, конечно же, можно реструктурировать. Прежде всего стоимость активов, которые обесцениваются во время спада на рынке, редко падает до нуля. Вместо этого стоимость начинает расти, когда на рынке начинается подъем. Поскольку у компании нет других значительных проблем с бухгалтерским балансом (Тейн настойчиво просил дать ему возможность взглянуть на счета по операциям с закладными), эту проблему можно решить.

Крибиоре был с ним полностью согласен и покинул место встречи с убеждением, что Тейн хорошо подходит для этой работы. Его опыт, его сильные стороны и больше всего уверенность в том, что проблемы Merrill Lynch можно решить, – именно это и искал председатель правления.

Когда Крибиоре и Рис покинули резиденцию Тейна, они уже поняли, что встретились с тем, кто прекрасно справлялся со всем, за что бы ни брался. Тейн не очень-то нуждался в этой работе, а окружавшее его изобилие свидетельствовало о том, что он не нуждается и в деньгах, но он, казалось, испытывал интеллектуальное возбуждение от сложности задачи, которую требуется решить. Крибиоре должен был нанять его.

Однако вскоре председатель совета директоров Merrill Lynch осознал, что прием этого идеального кандидата на работу может оказаться нелегким делом. Как и Merrill Lynch, Citigroup также допустила, чтобы активы, созданные на основе субстандартных ипотечных кредитов, слишком сильно повлияли на ее бухгалтерский баланс. В начале ноября она объявила об 11 миллиардах долларов убытка.

Генеральный директор Citi – Чарльз «Чак» Принс – был главным юрисконсультом банка до того, как его предшественник Сэнди Вейл назначил его на высший пост в 2003 году. Когда Вейл назвал Принса своим преемником, регулирующие органы на федеральном уровне и на уровне штата проводили расследование в отношении Citi по поводу разнообразных не совсем законных сделок, и тогда назначение юриста на высший пост имело смысл.

Citigroup объединяла обычную банковскую деятельность с работой на рынках капитала, инвестиционно-банковской деятельностью и сетью консультантов, управляющих частными капиталами

После того как проблемы с регулирующими органами остались в прошлом, перед Принсом встала нелегкая задача по управлению самой сложной по своей структуре банковской организацией мирового уровня в стране. Эта обширная организация объединяла обычную банковскую деятельность с работой на рынках капитала, инвестиционно-банковской деятельностью и сетью консультантов из подразделения Смита Барни, управляющих частными капиталами. Структура затрат Citi была раздутой, и ей практически невозможно было управлять. Но когда Принс узнал о том, что можно делать деньги посредством создания ценных бумаг, обеспеченных закладными, и Citigroup сама может создавать много закладных, он разрешил отделу фиксированного дохода банка создавать еще больше CDO и подобных им инструментов.