Свинг-трейдинг. Мощные стратегии уменьшения риска и увеличения прибыли - Йон Маркман Страница 54

Рисунок 5-2. Сайт Европейского Центрального Банка (European Central Bank) предлагает вниманию посетителей всеобъемлющую статистическую и аналитическую информацию относительно ситуации в еврозоне. Один из наиболее полезных документов – Ежемесячный Бюллетень Банка. Для того чтобы найти его, следует открыть раздел периодических публикаций на домашней странице Банка http://www.ecb.int, нажать ссылку ECB Monthly Bulletin, после чего выбрать отчет за нужный месяц. Бюллетени публикуются в формате PDF, содержат несложный для усвоения обзор экономических тенденций в странах континента. На рисунке показана страница 10 такого бюллетеня за сентябрь 2002 года.

По мнению Ричарда Родза, главная проблема американской экономики в 2001-2002 годах состояла в чрезмерном объеме уже имеющихся долговых обязательств, отбивающих у компаний всякую охоту занимать деньги под новые проекты даже по самым низким ставкам. Вместо этого, компании использовали низкие ставки лишь для уменьшения выплат кредиторам.

Когда страна выбралась из экономического спада, фирмы экстраполировали фантастические доходы в будущее, увеличив производственные мощности и число работников. Поэтому после того, как процентные ставки достигают минимального значения в течение экономического цикла, особого эффекта на компании это уже не оказывает, поскольку они не получают существенной прибыли по уже задействованному капиталу.

Рисунок 5-3. Банк Международных Расчетов (The Bank for International Settlements) – это организация, миссия которой заключается в содействии кооперации между центральными банками и другими агентствами, работающими над задачей достижения финансовой стабильности. На сайте банка размещается огромное количество данных по экономике. Если вы желаете получить преимущество над трейдерами, игнорирующими необходимость выполнения домашней работы и формирования собственного мнения о мировой экономике, то регулярное посещение этой страницы, ознакомление с пресс-релизами и речами центральных банкиров, экономистов и экспертов может помочь вам в этом. Большинство комментариев отражает текущую ситуацию. Для более подробной информации по монетарной политике отдельных стран используйте ссылки для перехода на сайты их центральных банков.

Главные причины, спровоцировавшие Родза на исключительно медвежий настрой по отношению к рынку в 2000 году – кампания Федерального Резерва США по увеличению процентной ставки рефинансирования и растущие цены на нефть. В то время быки утверждали, что рост ставок никоим образом не отразится на положении компаний высоких технологий, поскольку они не зависят от заемных денег. Однако Родз четко осознавал, что эффект процентных ставок однозначно отрицателен для бизнеса в принципе и является огромным красным флагом для трейдеров. Поэтому на фоне растущих ставок следует продавать по определению. Увеличение стоимости денег на фоне чрезмерно перекупленных акций стало, по его словам, «проездным билетом в ад для всех любителей длинных позиций». Для того, чтобы узнать больше о том, что говорят и о чем думают первые лица Федеральной Резервной Системы США, посетите сайт этой организации ( http://www.federalreserve.gov). Особое внимание следует обратить на протоколы заседаний Федерального комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee (FOMC)). Их можно найти, воспользовавшись ссылками или на домашней странице, или на странице пресс-релизов ( http://www.federalreserve.gov/pressreleases.htm).

Рисунок 5-4. Сайт Dismal Scientist (http://цwww.economy.com/dismal) предоставляет возможность ознакомиться с всеобъемлющим подбором статей, комментариев и статистических выкладок по экономике США и других развитых стран. На сайте размещены различные графики и табличные данные.

Теперь, когда у нас уже есть представление о том, каким образом с использованием экономических данных, курса валют и процентных ставок Родз оценивает макроэкономическую ситуацию, рассмотрим особенности его системного подхода.