Инвестиционный портфель Уоррена Баффета. Как Уоррен Баффет выбирает акции и вкладывает в них деньги - Дэвид Кларк Страница 34

Став акционерной компанией, «Dollar General» вынуждена была влезть в долги, с которыми в настоящее время ей приходится рассчитываться. Правда, эта задача облегчается тем, что она не выплачивает дивидендов.

В 2011 году доход на одну акцию «Dollar General» равнялся около 2,25 доллара. Акции в настоящее время продаются по 36 долларов, из чего можно сделать вывод, что их доходность составляет 6,2 процента. Если предположить, что в следующие десять лет прирост доходности будет идти такими же темпами, то есть по 13 процентов в год, то к 2021 году доход на одну акцию может составить 7,64 доллара. Воспользовавшись самым низким за всю историю существования компании коэффициентом Р/Е 14, мы можем предположить, что одна акция «Dollar General» в 2021 году будет стоить 106,96 доллара (14 x $7,64 = $106,96). Если в 2011 году мы купили акцию «Dollar General» за 36 долларов, а в 2021 году продадим ее за 106,96, то наш ежегодный доход за десятилетний период составит 11,5 процента.

Конечно, Тодд Комбс – это не Уоррен Баффет, но в первый же год пребывания в «Berkshire» он продемонстрировал, что по направлению инвестиционных поисков во многом схож с Баффетом. И «MasterCard» и «Dollar General» обладают всеми признаками долгосрочных конкурентных преимуществ. Мы ожидаем, что в будущем еще услышим о Комбсе и его подходах к инвестициям.